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凯发真人:多家券商“看多”科创板 7月解禁高峰或是行情试金石

来源:本站添加时间:2022-06-11 03:08:13 点击:7

  凯发真人:多家券商“看多”科创板 7月解禁高峰或是行情试金石近期,2022年1月至4月调整幅度较大的科创50指数涨幅领先于沪深两市其他主要股指,多家

  业内分析认为,从盈利状况、估值水平、政策环境、资金配置等多个维度看,当前科创板与2012年创业板存在诸多相似之处,科创板有望从底部走出,具有较高的投资价值。但科创板解禁高峰也即将到来,增量资金能否突破、消化解禁压力有待观察。

  中信建投首席策略分析师陈果认为,科创板是成长风格的板块性机会,目前在基本面、资金情绪以及政策环境上均类似于2012年创业板牛市前夕。

  在陈果看来,从基本面、资金情绪和政策环境三个维度考量,科创板与创业板有以下三大共同点:一是盈利领跑全市场,低迷背景下景气独立。与2013年一季度创业板类似,当前科创板盈利增速领跑全A,且科创板成分股主要分布在新经济方向,相对免疫于原材料上涨,后续受益于国产替代和需求爆发,预计科创板盈利将保持强势。

  二是估值历史底部,资金持续流入。目前科创50估值仅40倍已至历史底部,同时北向资金里的各类资金均对科创板持续流入,几乎没有出现大幅卖出,且跟踪科创板相关指数的ETF产品也获得较多的净申购。

  三是经济结构转型期,鼓励科创相关政策暖风频吹。科创板设立后基本上几乎每次资本市场相关政策均有提及,最新的科创板做市商制度也将使板块流动性再次加强。

  从行业分布上来看,截至5月31日,从一级行业来看,科创板前三大行业为电子、医药生物和电力设备,占比分别为31.2%、19.1%和18.4%;从二级行业来看,科创板前五大行业为半导体、光伏设备、生物制品、电池和软件开发,占比分别为26.0%、10.6%、7.2%、7.1%和4.7%。

  浙商证券认为,以新能源、、云计算、国防和生物医药为代表的制造业升级,是当前最具时代感的产业,科创板作为一批上市未满三年的次新股,恰好映射了制造业的升级崛起,这点正夯实科创板的底层逻辑。

  德邦证券认为,当前属于宽货币的经济复苏初期,叠加现在处于疫情有效防控、政策密集推出的窗口期,市场系统性风险较小,小市值、成长风格弹性更突出。制度方面,科创板存在投资者门槛下降、做市商制度加快推进的预期。

  兴业证券策略团队认为,在经历2021年下半年以来的调整后,未来随着海外扰动逐步褪去、国内的聚焦点从短期的稳增长、防风险重回长期高质量发展,科创有望率先引领市场从底部走出,成为新一轮上行周期的引领者。

  值得一提的是,当前机构资金对科创板的配置处于较低位。据统计,截至2022年一季度,科创板占基金整体的配置比例约5.3%,接近2012年四季度的创业板。业内认为,随着科创板的产业配置价值显性化,参考创业板的配置路径,当前科创板较低的基金配置,也意味着后续较大的加仓空间。

  从历史数据来看,成长风格拔估值离不开充裕的增量资金,而科创板对于增量资金的敏感度更高。7月,距科创板首批公司上市将满三年,大规模的原始股解禁,以及后续潜在的减持压力,成为市场关注的重点。

  科创板解禁高峰即将在下半年出现。据统计,2022年科创板首批“大非”(即控股股东和实控人自股票上市之日起三年内不得转让首发股份)解禁规模为4740亿元,其中7月解禁规模最大,达2151亿元;“小非”(即其他股东自股票上市之日一年内不得转让首发股份)解禁规模超3800亿元。2022年科创板一年“小非”解禁规模为3827亿元,其中8月解禁规模最大,达653亿元。

  根据过往经验,由于解禁以后股票供给增加,基本面较弱的个股在大规模解禁时往往表现不佳,部分投资者在解禁日之前会出现“抢跑”。同时,解禁后的减持压力也是市场关注的重点。

  业内认为,7月将是考验科创板行情的重要窗口期。之前证监会已发布实施科创板做市商制度,后续需观察是否有新的规则变动帮助科创板提升流动性、消化解禁减持压力。

  由于科创板解禁后减持的规则与创业板基本一致,浙商选取了科创板和创业板市值靠前的10家公司,观察“小非”和“大非”解禁后大股东的减持情况,发现创业板和科创板龙头公司在“大小非”解禁后,大股东减持的意愿并不是太强。