凯发真人

山东省临沂市沂蒙国际财富中心
电话:401-234-5678

首页>>凯发真人

凯发真人

浙商策略:为何科创板7月解禁是利好?

来源:本站添加时间:2022-08-21 03:12:13 点击:4

  浙商策略:为何科创板7月解禁是利好?市场担心科创板解禁,我们认为影响有限,原因在于,“大非”解禁后股价往往易涨;“小非”解禁虽有影响,但1-4月已提前调整,且约260多家公司今年没有“小非”解禁压力,7月“小非”占比较低。

  针对“大非”解禁影响:以创业板“大非”解禁为统计样本,可以发现,创业板在“大非”解禁前有小幅回落;在 “大非”解禁后,30个自然日内个股平均涨幅不断增大。

  针对“小非”解禁影响:(1)从交易视角,“小非”解禁对个股日均换手率和日均成交量会有推动作用。(2)从股价视角,统计科创板开板以来的“小非”解禁,不论从绝对收益还是从相对收益来看,科创板个股在解禁之前股价会有所调整,解禁后两周内跌幅有所收窄,但解禁后一个月内仍有压力。值得注意的是,从个股层面看“小非”解禁影响,则分化较大。

  7月科创板“大非”解禁公司2022年盈利增速预期改善幅度较大。7月“大非”解禁的科创板公司2022年万得一致预期净利润增速的中位数和平均数分别为46%和70%,相较2021年归母净利增速有明显的提升。相比之下,7月“小非”解禁的科创公司2022年万得一致预期净利润增速相较2021年改善幅度较小。

  7月科创板“大小非”解禁公司的平均市盈率在50倍左右,但上市以来市盈率分位数均在30%以下。7月科创板“大非”解禁公司的PE-TTM中位数和平均数分别为55倍和52倍,上市以来市盈率分位数的中位数和平均数分别为11%和28%。

  复盘历史,创业板“大非”解禁后,大股东短期减持意愿较低。选取创业板市值靠前的十家公司,观察“大非” 解禁后,大股东的减持画像。前十大创业板公司“大非”解禁后大股东减持的比例较小、减持的时间离解禁日较远。前十大创业板上市公司大股东平均减持股数占总股本的比例约为1.48%,减持公告日距离首次解禁日的平均天数为393天。

  截至7月15日,有5家科创板公司延长锁定期,5家科创板公司承诺不减持,10家公司中“大非“解禁的家数为9家。

  2.市场利率方面,DR007小幅上升至1.56%,R007小幅下降至1.59%;

  从PB-ROE的角度来看,上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、钢铁、基础化工、非银金融、有色金属、纺织服饰、家用电器、交通运输。

  上周货币总计净投放0亿元。上周货币投放量1150亿元,货币回笼量1150亿元。

  上周逆回购净投放0亿元。上周逆回购投放量为150亿元,逆回购回笼量为150亿元。

  上周MLF净投放0亿元。上周MLF投放量为1000亿元,回笼量1000亿元。

  6月PSL新增0亿元。6月PSL期末余额为26203亿元,当月新增0亿元。

  2022年Q2货币乘数为7.72,上升0.3。基础货币余额同比减少1.5%。

  2022年6月M1同比增长5.8%,较上个月上升1.2个百分点。M2同比增长11.4%,较上个月上升0.3个百分点。

  2022年6月存款准备金率不变。6月大型金融机构人民币存款准备金率为11.25%,中小型金融机构为8.25%。

  上周国债期限利差扩大。上周国债1年到期收益率为2%(-0.07%),10年到期收益率为2.8%(-0.05%)。上周期限利差为0.82%(+0.02%)。

  上周企业债到期收益率下降。上周企业债到期收益率(AAA)5年为3.21%(-0.07%)。

  上周理财产品预期年收益率不变。上周理财产品预期年收益率(3个月)为1.75%(+0%)。

  本月贷款市场报价利率不变。本月一年期LPR为3.7%(+0%),五年期LPR为4.45%(+0%)。

  上周美元指数上升,人民币对美元贬值。上周美元指数为107.98(+1.1)。美元兑人民币即期汇率为6.77(+0.062)。

  上周IPO上市家数减少,定增家数增加,并购重组家数增加。上周IPO上市有8家(-3家),金额68.3亿(-23.7亿元)。定增有6家(+1家),金额147.3亿元(-323.1)亿元。并购重组有394家(+89家),金额1687.1亿元(+1387.8亿元)。

  上周全A日均成交额下降。上周全A日均成交量为811.9亿股(-13.9亿股),成交额为10087.9亿元(-873.9亿元)。

  上周A股净主动卖出。上周A股净主动卖出2107.5亿元(-127亿元)。

  6月新增投资者数量增加。6月新增投资者中自然人为132.75万(+12.76万),非自然人为0.29万(+0.02万)。

  上周产业资本净增持。上周产业资本增持95.8亿元(+20亿元),减持78.2亿元(-59.2亿元),净增持17.6亿元(+79.3亿元)。

  本周限售解禁家数增加。本周限售解禁家数为77家(+41家),金额为2803.6亿元(+2369.2亿元)。

  上周股票回购家数减少。上周股票回购家数为108家(-44家),金额为44.3亿元(-265.3亿元)。

  上周两融余额下降。上周杠杆资金两融余额为16172亿元(-34.3亿元),市值占比为1.8%(+0.06%)。融资买入额3531.2亿元(+1712.2亿元),占成交额比重为7%(-0.7%)。

  上周北上资金净流出。上周北上资金净流出220.4亿元,较前一周流入减少256亿元。

  上周北上资金净流入前十大个股分别为迈瑞医疗(10.59亿元)、比亚迪(7.97亿元)、TCL中环(7.36亿元)、隆基绿能(7.22亿元)、通威股份(6.8亿元)、贵州茅台(6.5亿元)、长安汽车(5.4亿元)、三一重工(3.46亿元)、华友钴业(3.14亿元)、特变电工(3.04亿元)。

  上周北上资金净流出前十大个股分别为招商银行(-30.54亿元)、兴业银行(-20.15亿元)、阳光电源(-16.88亿元)、平安银行(-13.07亿元)、宁德时代(-9.94亿元)、中国平安(-7.13亿元)、立讯精密(-6.44亿元)、长江电力(-5.67亿元)、伊利股份(-5.32亿元)、五粮液(-3.92亿元)。

  上周股票质押占总市值的比例下降。上周质押市值为346.4亿元(+48.81亿元),质押市值占总市值的比例为0.8%(-0.12%)。

  上周小盘指数、中PE指数、高价股指数、微利股指数表现相对占优。上周市值风格中,大盘/中盘/小盘指数涨跌幅分别为-4.1%、-2.9%、-2.7%。PE风格中,高PE/中PE/低PE指数涨跌幅分别为-2.61%、-2.37%、-5.38%。股价风格中,高价股/中价股/低价股指数的涨跌幅分别为-3.03%、-3.69%、-4.27%。盈利风格中,亏损股/微利股/绩优股指数的涨跌幅分别为-2.77%、-2.6%、-4.15%。

  上周上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指的市净率分别为1.33、1.48、1.74、1.37、3、4.86、6.46。过去十年分位数分别为58.1%、38.8%、6.4%、17.7%、59.3%、6.6%、69.4%。

  上周市盈率分位数(十年)较低的行业有基础化工(0%)、有色金属(1.2%)、交通运输(2.5%)、医药生物(2.8%)、纺织服饰(3.6%),市盈率分位数(十年)较高的行业有农林牧渔(99.6%)、汽车(99.5%)、公用事业(95.3%)、社会服务(86.2%)、食品饮料(78.2%)。

  上周市净率分位数(十年)较低的行业有基础化工(0%)、银行(0%)、非银金融(0.6%)、房地产(0.7%)、传媒(4.1%),市净率分位数(十年)较高的行业有电力设备(93.6%)、美容护理(89.9%)、煤炭(89.9%)、食品饮料(80%)、汽车(74%)。

  从PB-ROE的角度来看,上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、钢铁、基础化工、非银金融、有色金属、纺织服饰、家用电器、交通运输。