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科创板开板三周年:7月将迎解禁高峰今年减持压力相对有限

来源:本站添加时间:2022-06-20 21:45:09 点击:2

  科创板开板三周年:7月将迎解禁高峰今年减持压力相对有限6月13日,科创板迎来开板三周年,7月22日是科创板开市三周年。随着开市三周年的渐行渐近,科创板也即将迎来新一轮的解禁高峰。

  Wind数据显示,今年7月份,科创板将迎来开市三年以来,单月解禁股份数量的最高峰。同时,2022年也是科创板开市三年内,整体解禁规模最大的一年。其中,行业层面,电子板块以超过千亿的解禁规模,排名7月各行业解禁规模排名榜首。

  值得关注的是,今年科创板解禁的,主要为控股股东或实控人持有的首发原股东限售股。因此,“大非”(控股股东和实际控制人自股票上市之日起三十六个月不得转让首发股份)解禁特征突出。

  展望后市,由于解禁高峰前后,市场在股东减持和情绪面两方面利空因素影响下,非常容易出现波动,因此科创板的后市行情引发投资者强烈关注。

  对此,市场人士分析,综合市场表现、股东特性、减持规则、历史数据等情况,整体而言,科创板今年迎来解禁潮后,短期内减持压力相对有限,无需过于悲观。

  Wind数据显示,今年7月份,科创板开始流通股份数量合计达105.34亿股,单月解禁股份数量,排名位居科创板开市以来第一。同时,解禁股份数量较排名次席的2020年7月份53.11亿股的解禁股份数量,增加近一倍。

  同时,解禁市值(历史解禁数据以解禁日收盘价计算,未来解禁数据以最新收盘价计算)方面,今年7月份,科创板开市流通的市值,为2660.67亿元,仅次于2020年7月份的3527.37亿元的规模。

  兴业证券研报数据显示,全口径下,今年科创板解禁规模高达1.10万亿元,高于2020年的8291亿元,同时也略高于2021年的1.09万亿元解禁规模。

  兴业证券进一步指出,若剔除上市首日,即解禁的首发一般股份及首发机构配售股份,2022年科创板的解禁规模为1.02万亿元,相较于过去两年7459亿元和3835亿元的解禁规模,更是出现显著增加。

  行业方面,7月份电子板块的解禁市值已超过千亿的规模,排名榜首。其中,半导体在所有细分行业中位居头名。

  兴业证券数据显示,一级行业方面,电子、机械设备、电力设备、国防军工、医药生物等行业7月解禁规模居前,分别达1038.7亿元、702.8亿元、285.6亿元、279.2亿元、225.2亿元。

  解禁市值占自由流通市值比重方面,机械设备、国防军工、有色金属、电子、电力设备等行业位居前列,分别为41%、40.5%、21.9%、21%、8.5%。

  二级行业方面,兴业证券数据显示,半导体、轨交设备、通用设备、电池、医疗器械等行业,7月解禁规模居前,分别达848.6亿元、352亿元、229.6亿元、226.2亿元、210亿元。

  解禁市值占自由流通市值比重方面,轨交设备、其他电子、通用设备、航空装备、环保设备等行业位居前列,分别为117.8%、90.1%、63%、46.8%、40.3%。

  个股解禁市值排名方面,兴业证券数据显示,澜起科技(688008)、中微公司(688012)、中国通号(688009)、杭可科技(688006)、南微医学(688029)7月解禁市值规模居前,分别为405.7亿元、364.4亿元、307.1亿元、193.6亿元、143.9亿元。

  此外,西部超导(688122)、华兴源创(688001)7月解禁市值同样超过百亿元,分别为140.13亿元、109.86亿元。

  与前两年科创板的解禁高峰相比,今年的解禁潮中,解禁的主要为控股股东或实控人持有的首发原股东限售股。因此,科创板公司将迎来“大非”(控股股东和实际控制人自股票上市之日起三十六个月不得转让首发股份)解禁高峰。

  浙商证券研报数据显示,2022年,科创板“大非”解禁的占比达近一半。其中,今年限售解禁总规模是1.09万亿元,“大非”解禁约为4740亿元,占比43.6%。今年7月份,“大非”的解禁规模高达2151亿元。

  而今年“小非”(其他股东自股票上市之日一年内不得转让首发股份)解禁的规模约为3827亿元,占比为35.2%。

  行业层面,浙商证券数据显示,2022年科创板电子行业“大非”解禁规模最高,达1693亿元。计算机、医药生物、机械设备紧随其后,“大非”解禁规模分别为915亿元、726亿元、659亿元。

  个股层面,浙商证券指出,2022年“大非”解禁占比最大的前十个公司,分别是华兴源创、中国电研(688128)、祥生医疗(688358)、佰仁医疗(688198)、晶丰明源(688368)、杭可科技(688006)、华特气体(688268)、柏楚电子(688188)、清溢光电(688138)、南微医药(688029),原始股东首次解禁比例分别为82%、76%、75%、75%、73%、72%、71%、71%、69%、67%。

  在本轮解禁规模创新高,且以大股东解禁为主的背景下,科创板后市行情将如何演绎呢?

  对此,市场人士分析,虽然科创板集中解禁前后,在股东减持和情绪面两方面利空因素影响下,市场容易出现波动。但相比于创投机构等股东,控股股东或实控人盈利兑现的意愿并不迫切,因此今年科创板解禁高峰到来后,短期内减持压力或相对有限。

  具体而言,市场层面,国盛证券研报指出,解禁窗口与减持窗口往往并不同步。一般情况下,实质性减持往往会出现在后续的市场高位,而当前科创板整体仍处于底部区间。

  股东层面,浙商证券指出,相较“大非”,整体来看,“小非”对股价的冲击明显要更大。一方面,历史数据来看“小非”减持比例更高。另一方面,“小非”解禁的大股东以创投机构居多,战略退出的概率更高。因此,市场在“小非”解禁之前对减持的担忧更为剧烈,导致股价出现提前下跌的态势。

  “通过复盘创业板可以发现,开板以来‘大非’解禁后,创业板个股换手率和成交量并没有出现显著影响。”浙商证券进一步指出。

  同时,减持规则方面,兴业证券分析,考虑到在半年报披露前30日,以及业绩快报与业绩预告披露前10日不得减持,且大股东与董监高通过集中竞价减持需提前15天披露减持计划等规定,集中减持易造成较大冲击成本,这也一定程度上制约减持意愿。

  此外,兴业证券强调,从中长期看,随着科创板限售股大量解禁,流通股数量的增加,有望进一步提升科创板交易活跃度,增强机构投资者增配意愿,进一步打开增配科创板的空间。

  配置方面,国盛证券建议投资者,参考前期解禁经验,科创板反弹尚未充分,因此无论是节奏还是幅度上,当前时点博弈解禁冲击或为时过早。短期,建议投资者重点关注“解禁+破发”个股。

  “同时,解禁冲击过后,科创板高增、低估、低配等长期逻辑未改的前提下,新一轮科创战略布局窗口有望再度开启。”国盛证券进一步指出。

  不过,国盛证券提醒投资者,科创板投资仍需关注海外市场波动加剧、宏观经济超预期波动等风险因素。返回搜狐,查看更多